هل الاحتياطى النقدي يستطيع التعامل مع الصدمات؟.. الدكتور أحمد العطيفي يجيب!

شهد الاحتياطي الأجنبي ارتفاع خلال ليبلغ أعلى مستوى على الإطلاق، ليسجل 46.48 مليار دولار في يوليو 2024، كما شهد السوق المصري مؤخرا خروج الأموال الساخنة ، ليكون السؤال الأهم الآن هل الاحتياطى النقدى يستطيع التعامل مع الصدمات؟.

صدمة الخروج السريع للاموال الساخنة

وقال الدكتور أحمد العطيفي الخبير الاقتصادي ، إن تفسير عبارة صدمات هو صدمة الخروج السريع للاموال الساخنة.

وأوضح أنه خلال شهر واحد خرجت اموال ساخنه تعادل تقريبا 1.2 مليار دولار، وفى نفس الشهر صعد الدولار أمام الجنيه رسميا بما لا يقل عن 1.50 ليصل متوسط 49.20 جنيه .

وأشار إلى أنه هنا يكون الفرق بين مفهوم مرونة سعر الصرف ومفهوم الصدمة، لافتاً إلى أن المرونة متروك للعرض والطلب وهو لايتواجد بشكل كامل لأنه من الواضح ليس متروك .

صدمة عدم القدرة على التحكم فى المرونة

وأشار إلى أن الصدمة هى صدمة عدم القدرة على التحكم فى المرونة غير كامله والحدود السعرية فيتحرك سريعا فى نطاق سعري أكبر من المتوقع فى حدود المرونة.

وأكد أنه من الواضح أنه يمكن خلال الشهور القادمه تحدث هذه الصدمات ولايوجد حل قصير الأجل غير تدفقات جديدة من الدولار بغرض الاستثمار المباشر وليس فقط استثمار غير مباشر .

وحذر من اثار الصدمات المتراكمة سيكون سلبيا على سعر الصرف وسلبيا على سعر الفائدة .

روبرت لويس: البورصة والعقارات أفضل من الذهب والدولار لهذا السبب!